山西汾酒：结构调整提升盈利能力山西汾酒 （600809 行情,资料,咨询,更多）是我国清香型白酒的典型代表。近年来公司的白酒销量和收入稳步增长，至2004年主要盈利指标已达历史最好水平。2005年1~3月主营业务收入和净利润分别同比增长49.5%和69.7%。并预计公司上半年实现净利润同比增长50%以上。公司业绩稳定增长的主要原因在于产品销量增长、结构调整和提价因素。此外，白酒消费税率降低的预期也对公司有利。在结构调整方面，公司开发出吨酒销售价格为12万元的10年老白汾，和吨酒价格为40万元左右的青花瓷瓶汾酒，虽然这两个品种只占公司白酒销量的20％左右，但其销售收入占公司销售收入的比重达到了54.6％，从而有效地提高了产品的盈利能力。西南证券罗栗

　　金晶科技：高成长的节能概念股 （600586 行情,资料,咨询,更多）预计2005年净利润为1亿元，实际可能达1.1亿元，合每股收益将达0.58元左右。公司投资5.7亿元的超白玻璃已成功在7月8日下线，填补了国内超白玻璃的空白，短时期内将保持国内的独家生产地位。由于这一项目在2005年贡献半年利润，2006年将贡献全年利润，所以2006年仅依靠该项目还可使公司净利润有50%左右的增长，按照公司达产预期，该项目年利润为2亿元，年均收入10亿元。而公司另一利用PPG公司技术投资的4.48亿元防紫外线玻璃项目也预计在2006年一季度投入市场，也将在达产时给公司带来1亿元左右的利润。这样，公司2006年及2007年高速成长已成定局。张明星

　　深科技：行业景气度开始复苏 （000021 行情,资料,咨询,更多）主导产品计算机磁头占世界市场的10％左右，为世界第二大磁头专业制造商。硬盘磁头行业由于专利技术和规模等限制，使行业进入门槛高，从而形成较稳定的竞争格局。未来磁头行业将保持这种格局，深科技将保持现有的市场地位和份额，并缓慢上升。由于这一轮增长是新需求带动，在未来3～4年里硬盘需求将持续高增长。同时消费电子行业带动硬盘磁头需求又一次持续增长，深科技分享行业景气，上半年业绩预增50％～100％。近一年来，公司在巩固磁头主业的基础上，积极探索和寻求新的市场发展空间，通过项目合作、自主研发等方式，不断加大新产品的研发力度，形成新的利润增长点。兴业证券叶信才

　　武汉中百：华中地区最大的零售商 （000759 行情,资料,咨询,更多）是以商业零售为主业的大型连锁企业，是华中地区最大的零售商之一，在全国零售企业百强中排名第29位。截止2004年底，公司在湖北省的营业网点达到309家，其中大型仓储店33家，中小便民超市店276家。在湖北省及周边地区，公司连锁经营网点已居领先地位。从2005年至2007年，公司每年将新增大卖场10家、便民超市60家，公司已经从规模扩张阶段转向规模扩张和内涵增长并举的阶段。未来几年，公司核心主业扩张区域逐步由湖北向重庆、河南、湖南等周边省份延伸。随着店面总量增长，新开店面对老店盈利增长的损耗在不断下降，公司处于业绩快速成长的初期阶段，未来2～3年将进入高速成长期。民族证券徐一钉

　　福耀玻璃：盈利稳定潜力较大 （600660 行情,资料,咨询,更多）公司主营生产汽车安全玻璃、装饰玻璃和其它工业玻璃及玻璃安装等。截止一季度末，公司前十大流通股东均为机构投资者，其中QFII长期持有公司股票，一季度末持有921万股，表明机构对公司未来发展持乐观态度，信心较强。公司在经营上具有三大优势：第一，市场优势。由于公司具有较强的竞争能力，产品销往国外，市场占有率较高；第二，公司产品结构合理，产业链进一步完善，产业规模优势突出；第三，财务结构良好，盈利能力持续稳定增长。天证咨询王娟

　　驰宏锌锗：资源优势突出 （600497 行情,资料,咨询,更多）作为我国铅锌行业中惟一集探矿、采矿、选矿、冶炼、化工为一体的大型铅锌生产企业，拥有世界少有的高品位铅锌矿床，目前具有年产铅锌8万吨，锗产品10吨的综合生产能力，铅锌产量居国内第5位，锗产品产量居国内第1位，目前已被列入云南省重点支持八大产业中的5个重点企业之一，且是全国同行业中惟一能保证原料自给的资源型企业，产品成本较低，具有明显的价格优势。公司去年全年每股收益0.36元，而今年一季度已达0.23元，中报净利润已预增50%以上，成长性突出。万国测评谢峻

　　稀土高科：稀世珍宝升值无限 （600111 行情,资料,咨询,更多）所在的白云鄂博稀土矿就是我国最大的稀土矿，约占全国总储量的90%以上，占世界探明矿藏量的72%。据悉，我国已获得了在精密激光制导武器上的稀土磁科技技术，未来有望凭借强大的稀土资源树立在此领域的新地位，也为稀土高科带来更为丰厚的回报。公司拟与日本昭和电工株式会社等3家公司共同投资成立中外合资公司，新公司将年产5000吨的稀土钕铁硼合金，项目建成后将是中国最大的钕铁硼合金生产基地，将成为公司的重要利润增长点。安徽新兴袁立

　　华润生化：参股交行凸显金融概念 （600893 行情,资料,咨询,更多）近期获国家商务部批准为外商投资股份制企业，将享受外资企业优惠政策。除此之外，公司还具有金融概念。财政部发布的《金融企业呆账准备提取管理办法》于7月1日执行，优质金融企业因此受益。华润生化投资交通银行7145050股，投资光大银行1694万股、太保集团100万股，具备金融概念。交通银行近期在港高调上市，由此交行股权的投资收益评估办法将有所改变。目前交行的股价大幅上扬，很明显华润生化的投资已经出现大幅度增值，业绩想象空间丰富。渤海投资

　　桦林轮胎：外资收购前景看好 （600182 行情,资料,咨询,更多）经过实质性资产重组后，公司整体资产与新加坡佳通公司拥有的福建佳通51%股权进行了置换。福建佳通是佳通集团在中国的五大轮胎生产基地之一，其半钢胎生产能力在佳通轮胎五个工厂中排名第一，同时也是中国目前最大的半钢胎生产企业。尤其值得关注的是，公司控股股东新加坡佳通在中国拥有安徽佳通、福建佳通、重庆佳通、银川佳通及银川佳通长城，该公司希望以公司为中国轮胎产业平台，将上述公司全部注入上市公司。如果实施整体上市，公司的前景十分巨大。广州博信周建新

　　锦州港：环渤黑马和黄青睐 （600190 行情,资料,咨询,更多）位于环渤海经济区，是我国通向东北亚地区最便捷的出海口，更是东北地区油品、粮食、散矿、煤炭的重要装卸基地，在发展环渤海区域以带动东北振兴的环节上起到关键作用。随着环渤海经济区经济发展号角的吹响，公司将迎来发展的新机遇。此外，和记黄埔高层已明确表示，将通过接手东方集团持有的锦州港股权，入主锦州港，并将其更名为“和黄控股”，作为和记黄埔进军环渤海经济圈的旗舰。如果成功入主，锦州港的未来增长可期。兴业证券陈奕昂

中报业绩预增200%以上的公司一览表

名称 代码 公告日期 业绩预告类型 变化幅度 备注 浙江医药 600216 2005-7-13 预增 350~400% 预计公司2005年半年度净利润比上年同期增长350%-400% 上海新梅 600732 2005-4-23 预增 350~650% 预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比将增长350-650％ 滨海能源 000695 2005-6-25 预增 500~600% 预计2005年半年度实现净利润将同比增长500％至600% 宏达股份 600331 2005-4-19 预增 300% 预计2005年半年度净利润与上年同期相比将增长300%左右 新城Ｂ股 900950 2005-7-15 预增 300% 2005年半年度公司累计净利润较上年同期将增长300%左右 盐湖钾肥 000792 2005-7-14 预增 300~350% 业绩预告情况：预计同向大幅上升300％－350％ 中色股份 000758 2005-4-23 预增 200~250% 预计公司年初至中期净利润较上年同期增长200%-250% 大庆华科 000985 2005-4-19 预增 250~300% 净利润与上年同期相比将增长250%~300% 延边公路 000776 2005-7-15 预增 900~1000% 预计2005年半年度净利润实现约920万元，较上年同期增长900-1000％ 海螺型材 000619 2005-4-12 预增 >=200% 公司预计2005年上半年度净利润与上年同期相比将增长200%以上 中华企业 600675 2005-4-28 预增 >=200% 预计2005年上半年净利润与上年同期相比将增长200％以上 大连友谊 000679 2005-4-29 预增 >=200% 预计年初至下一报告期期末的累计净利润比上年同期相比增长200%以上 通威股份 600438 2005-7-1 预增 >=200% 公司2005年上半年实现的净利润将比2004年同期增长达200%以上 桂东电力 600310 2005-7-5 预增 >=200% 预计2005年半年度累计净利润比2004年同期增长超过200% 新安股份 600596 2005-7-6 预增 >=200% 公司预计2005年半年度净利润较上年同期增长200%以上 上实发展 600748 2005-7-11 预增 >=200% 本期业绩比上年同期增长200% 宁波联合 600051 2005-6-10 预增 >=250% 预计2005年1至6月公司经营业绩将比去年同期增长250%以上 捷利股份 000996 2005-4-28 预增 >=300% 预计2005年1-6月份实现净利润与上年同期相比将增长300%以上 武钢股份 600005 2005-4-30 预增 >=300% 预计2005年上半年累计净利润与上年同期相比将增长300％以上 文山电力 600995 2005-6-30 预增 >=300% 预计业绩同向大幅上升300％以上 岷江水电 600131 2005-7-15 预增 >=300% 预计公司报告期内净利润比上年同期增长300%以上 三精制药 600829 2005-4-16 预增 >=400% 预测2005年半年度将扭亏为盈,实现净利润较上年同期增长400%以上 东方电机 600875 2005-4-28 预增 >=500% 预计2005年上半年累计净利润比去年同期增长500％以上 北京城建 600266 2005-4-29 预增 >=500% 预计2005年上半年净利润将比去年同期增长500%以上 阳光股份 000608 2005-4-21 预增 >=550% 净利润同向大幅上升超过550%以上 山西三维 000755 2005-4-29 预增 >=600% 预计年初至下一报告期期末的累计净利润比上年同期增长600%以上 正虹科技 000702 2005-7-5 预增 >=600% 预计同向上升幅度为：600%以上 长江精工 600496 2005-4-29 预增 >=700% 预计2005年半年度净利润较上年同期增长700%以上 双鹤药业 600062 2005-7-15 预增 >=750% 预计同向大幅上升750%以上

数据来源：天相系统

中金公司建议介入有30％以上上升空间的股票 　　丽珠集团审慎推荐

　　中金公司表示，丽珠集团2005年的预测市盈率只有11.2倍和9.7倍，市净率只有1.28倍，位于医药板块估值的最低端；由于公司的配股计划叫停，股价继续下行的空间很小。在保守盈利预测的基础上，充分考虑公司的管理风险和按10:3的对价比例摊薄股价，推算出的短期目标价位在6元左右。中金公司指出，如果市场能正确理解药品降价对公司的经营影响非常有限，并考虑到公司仍然能够积极的解决股权分置问题来提供一定对价的话，公司股价未来应该有30％以上的上升空间，建议投资者在目前价位介入该股。

　　农产品谨慎推荐

　　国信证券许彪、毛长青预计农产品今年中期业绩0.05元，全年业绩0.08元，暂不会有大幅度的提升；但谨慎看好公司明年的业绩增长；综合股权分置改革方案给现有流通股股价带来的增值因素，给予“谨慎推荐”的评级。他们表示，公司的方案体现了大股东对公司前景的信心和做好公司的决心，管理层激励方案有利于公司经营管理的提升和未来业绩的增长。虽然目前国内农产品分销商尚未形成有效的分销模式，再加之下游食品零售商的快速壮大，使得食品分销行业仍处于探索性的发展阶段，但由于食品需求旺盛、消费市场巨大，食品分销企业仍然拥有广阔的发展空间。公司是农产品流通市场的龙头企业，具有较强的市场竞争力，因此在未来发展中具有稳定成长的可能性。

　　中化国际强于大市

　　中信证券殷孝东基于中化国际未来的业绩预测，采用绝对估值和相对估值的方法，得出公司的合理价值区间为6.36元，给予公司“强于大市”的评级。殷孝东指出，公司的盈利模式已从传统的贸易型公司逐步向综合型贸易服务商转变。尽管2005年面临焦炭业务盈利下滑的局面，但公司在国内焦炭领域的龙头地位并未削弱，反而凸显竞争优势地位。在公司的业务中，焦炭、橡胶和物流逐步成为公司盈利的主要支柱型产业，在焦炭业务同比有所回落的同时，依赖于物流业务和橡胶业务的强劲增长，公司业绩呈现稳定增长的势头，这一特征显示了公司良好的抗风险能力，也是公司能够在未来复杂的竞争环境中取得长期竞争优势的重要原因。

　　贵州茅台维持增持

　　国泰君安分析师认为目前贵州茅台估值指标比较合理，维持“增持”评级。他们指出，2005年预计公司茅台酒销量可增长16％，收入和净利润分别同比增长20.8％和16.7％。假设公司2006－2011年销量增长率逐步从10％下降至3％，2011年以后维持2％的永续增长率，计算出公司DCF估值为61.6元。他们表示，随着现有白酒消费群体收入的提高和对产品质量的重视，以及酒精饮料消费群体对多样化的追求，茅台酒未来3年维持8－10％左右的年销量增长应该不成问题。公司计划每年扩张1000吨茅台酒产能，而公司每年产生的充沛自由现金流应付上述支出绰绰有余，账面上闲置现金还将增加。但他们同时指出，公司是否能妥善运用相当于0.7倍净资产的现金，是在对公司估值时略感不安的问题。

　　传化股份推荐评级

　　长江证券肖变英预计传化股份2005年全年业绩为0.8元，半年业绩为0.4元，按照目前13倍市盈率计算，公司的含权目标价格为15元，给予“推荐”评级。公司日前公告2005年业绩预增50％以上。对此，肖变英表示，公司业绩预增的原因主要在于，销售出现持续较大增长；产品成功提价；公司通过技术创新有效降低成本，增加了附加值高的产品；有效控制了费用。

　　盐湖钾肥推荐评级

　　长江证券卞曙光表示，作为市场上唯一钾肥资源类个股，盐湖钾肥动态市盈率16倍，定价基本合理，考虑到明后两年产销量的继续增长，仍可给予“推荐”评级。卞曙光指出，公司是国内主要钾肥生产基地，由于百万吨钾肥项目在去年的投产，今年产品产销量大幅增长，预计全年产品销量在130万吨以上。目前全球氯化钾市场景气度比较高，产品价格也稳步上扬。未来2－3年内，国际氯化钾供需盈余将逐渐缩小，同时受国际能源价格走高的影响，预计产品价格仍将维持在高位。

　　宏达股份谨慎推荐

　　长江证券葛军预计宏达股份2005、2006年EPS为0.54元和0.72元，给予“谨慎推荐”评级。葛军认为，2005年锌价格走势值得期待的主要原因是锌精矿供应紧张，这一瓶颈极大的限制了电解锌的供应，而锌冶炼能力是相对过剩的。对于公司来说，其拥有的充足的锌精矿资源是相对其它锌冶炼企业最大的优势。公司冶炼能力的提升在一定程度上能够提高公司的收入和利润，但真正能够提高公司利润水平的将主要依靠提高锌精矿的原料产量而提高资源自给率。整体来看，受益于其采、选、冶于一体的经营模式和对上游资源的充足占有，公司年产20万吨高纯锌项目投产将极大程度提高公司的盈利能力。

　　金盘股份建议买入

　　上海证券谢曙光预计金盘股份2005、2006年EPS分别为0.583元和0.753元，给予“买入”的评级。谢表示，即使考虑股改影响，与国内外同类业务公司相比，公司动态估值仍处于较低的水平。作为国内市场“汽车销售第一股”，若以12倍PE值保守估计，目前公司股票定价低估在50％左右。

7位分析师建议增持的6只股 　　七匹狼维持增持

　　国泰君安证券李质仙、张伟文预测，公司2005年、2006年EPS分别达到0.33元和0.44元，年均增长30％左右。股权分置改革方案实施后，2005年PE下降为16.2倍，PEG下降为0.68，明显低于成熟市场同类公司估值水平。维持“增持”评级不变。李质仙、张伟文认为，公司所处的休闲服行业未来几年将保持年均20％以上的增长，而从消费比例看，国内休闲服市场还有一倍以上的成长空间。公司IPO项目已投入使用45％左右，年产155万件夹克项目8月份生产设备全部到位，年底前可投产，届时公司的休闲服自制产能将扩张40％以上；全国营销网络项目中的代理加盟店整改扩项目已完成，厦门、晋江和上海三地的物流配送中心基本建成。配送中心所辐射的华东和华南地区集中了公司65％以上的销售额，公司毛利率和产品周转效率有望进一步提高。另外，公司每年于5月和10月召开两次代理商订货会，李、张了解到，公司春季订货会订单情况良好，由此预计公司2005年、2006年销售收入分别达3.1亿元和4.1亿元，净利润为3700万元和4900万元。

　　白云机场推荐评级

　　对于“白云机场6月飞机起降增长保持5月快速增长态势，而旅客吞吐量和货邮吞吐量相比5月增长速度加快”的消息，天相投资孙利萍认为:按照现在发展态势，白云机场全年飞机起降增速将超过16％。由于白云机场外航起降航班增长速度超过机场平均增长速度，因此孙预计，2005、2006年外航增长速度将保持在30％左右。孙表示，通过对2007－2010年业绩预测，公司业绩呈稳步增长态势，长期具有投资机会，但由于近期股价上涨幅度过高，同时估值水平较高，孙认为短期上涨空间有限。但公司业绩增长以及股权分置的解决将降低公司估值水平，使得股价具有吸引力。

　　峨眉山维持增持

　　周二公司公布半年报:2005年上半年收入下降2％，净利润下降26％，每股收益0.04元。申银万国证券研究所廖绪发认为，公司业绩下降幅度略微超过预期，主要原因是对游客下降的判断幅度为3万人，而实际上公布的数据下降了7.32万人，下降幅度达到12.68％。廖认为，配合下半年旅游旺季的到来，峨眉山全年旅游人次将有可能保持小幅增长(2－4％)。廖表示维持全年0.21元的预测。廖认为，峨眉山2006年将有较大增长，保守预计每股收益0.26元，同比增长23％。主要判断依据包括:偶然性负面因素的消失、新索道投入运营、金顶十方佛开光等。廖表示，现在可能是较好的买点，但需要等待催化剂的出现。前期的15％跌幅基本已经反映了中报业绩不佳。目前股价下，2006年的市盈率已经降到15倍，非常具有吸引力，维持“增持”评级。

　　天士力维持买入

　　海通证券研究所杨建弟预计，2005年以及2006年公司净利润能够保持稳定增长态势，增长幅度在15％左右。杨认为公司两个新产品－荆花胃康胶囊、重组人尿激酶原，在渡过2006年的市场培育阶段之后，2007年可能会对公司净利润有相当明显的拉动作用，届时天士力业绩会出现较快增长。杨认为在目前中药上市公司中，天士力相对具有较为明显的投资价值，维持“买入”的投资建议。杨指出，2005年公司净利润最主要的支柱来源仍然是两个老产品:复方丹参滴丸和养血清脑颗粒。但是，复方丹参滴丸销售收入经历了几年的高速增长，目前基数较大，2004年其增长已经略显疲态，出现较为明显的下滑，2005年增长幅度估计不会高于10％；养血清脑颗粒2005年销售收入增长幅度也会有所下滑，目前乐观估计其增长幅度可能会在40％左右。杨表示，2005全年新产品对公司净利润影响甚微:荆花胃康胶囊目前尚没有全力推向市场，而重组人尿激酶原目前处于临床总结阶段，取得SFDA药品生产批文仍然需要时间，存在较大不确定性。

　　中材国际上调评级

　　申银万国证券杨明表示，公司当前的合理股价应该为16.31元左右，公司未来三年业绩将保持高速增长，2007年的市盈率水平将下降到10倍，投资建议上调为“增持”。尽管国内水泥行业的产能增长幅度可能有所放缓，但杨认为，公司水泥产品中的新型干法比例在2010年将上升到60％以上，未来5年的年均新增产能仍将到7000万吨左右，而国际市场受到中东地区的拉动，2005、2006年的增量将保持在5000万吨以上。杨还表示，海外业务的毛利率仍然具有一定的不确定性，一旦低于预期将会影响股价的估值水平。

　　北大荒维持增持

　　周一北大荒股票大幅下挫。对此，申银万国证券研究所赵金厚判断，股价下跌可能与公司“拟发行14亿企业短期融资券”有关，而公司基本面并没有发生大的变化，赵预计2005年中报业绩EPS约0.14元，同比增长10％左右，维持“增持”评级。赵表示，公司拟发14亿元人民币额度的企业短期融资券来置换公司日常经营所需的短期借款，而由于短期融资利率低于短期借款利率，由此可以降低公司财务费用。

基金二季度报告：新五朵金花脱颖而出 　　截至昨日，近百家基金公布了第二季度投资报告。《每日经济新闻》最新统计显示，金融、高速公路、电力、医药、汽车等五大板块成为各基金公司的重点投资对象，有望成为2005年下半年的“新五朵金花”。2003年，基金成功挖掘出钢铁、汽车、石化、能源电力及金融板块个股的投资价值，即老“五朵金花”，曾形成巨大的财富效应。时隔1年半之后，基金用高速公路、医药两朵新金花取代了原来的钢铁、石化。

　　银行股 基金最爱招行

　　今年二季度，招商银行、民生银行、浦发银行都受到各大基金公司的增持，其中招商银行已有40家基金公司增持，增持量达44057万股，华夏旗下的上证50ETF、华安旗下的基金安信、大成旗下的基金景宏分列增持榜前三名，分别增持了3922万股、1379万股、1364万股。招商银行二季度股价在7.93元至9.51元区间波动，昨日收盘价为6.30元(复权价9.45元)，接近二季度波动区域上限。

　　国泰君安证券研究所研究员伍永刚表示，他对金融股的投资建议是增持，理由是中国银行业正在进行结构转型，无风险业务增加，净利润预计能保持20%以上增速。从估值水平看，目前银行股的价格与国际市场处于同一水平，但考虑到中国经济成长速度高于成熟市场，国内银行股的成长性更好。

　　从政策角度看，中国银行业正在进行大面积改革，银行股有望得到政策扶持。财政部发布的《金融企业呆帐准备提取管理办法》于7月1日执行，这将使国内银行的呆账提取办法及财务核算进一步与国际接轨，优质银行将因此而受益，其盈利能力上升、静态估值水平将有望大幅下降，投资吸引力也将大幅上升。

　　高速公路股 弱市中显优势

　　在高速公路板块中，赣粤高速、福建高速、现代投资分居基金增持前三名，其中赣粤高速获14家基金公司增持，总增持量达8228万股。博时旗下的博时精选、富国旗下的基金汉兴、博时旗下的基金裕隆分别增持1076万股、1030万股、649万股。二季度，赣粤高速最低价8元，最高价9.85元，昨日收报9.46元。

　　海通证券研究所研究员黄天定认为，机构投资者增持高速公路板块，主要原因有四个：一是近年来汽车消费快速增长，大量新增汽车上路，提高了公路客流量；二是原材料价格上涨令高速公路重置成本上升。例如宁沪高速当年修建4车道的成本为65亿元，现在扩建成8车道的成本高达105亿元；三是高速公路的收费标准会受到控制，但长期看趋于上升，因为未来大量的高速公路修建计划，其经费来源很大一部分需要从现有公路收费中筹集；四是路网建设效应开始显现。

　　近年来，不少高速公路通过前后延长、打通，与其他地区的公路连为一体，形成网络，从而提高了车流量。另外，高速公路的现金流稳定，在弱市之中这种优势更加明显。

　　电力股 水电火电都有潜在利好

　　在电力板块中，长江电力、国电电力、国投电力分居基金增持前三名，其中长江电力获42家基金公司增持，增持量达43233万股。华夏旗下的上证50ETF、大成旗下的基金景福、长盛旗下的基金同益分别增持1507万股、495万股、449万股。5月13日以来，长江电力稳步回升，昨日收报8.45元，与二季度最高价9.05元相距不远。

　　方正证券研究所袁海的研究结果显示，从今年5月1日开始，上网电价与燃料价格实行联动的政策正式铺开，电力行业有望藉此摆脱业绩困境，走出业绩复苏的拐点。同时，预计煤炭价格在年中出现一波涨幅后，三季度开始将稳中有降。考虑到全球经济减速因素，煤炭下游各行业需求的减缓可能在一定程度上使得煤价回落幅度超出此前的预期，对火电企业相对有利。

　　另外，水电行业前景看好，国家目前对水电采取一定扶持措施，煤电联动方案特别提出“燃煤电厂上网电价调整时，水电企业上网电价适当调整，其他发电企业上网电价不变”，二、三季度水电产量将快速上升，收入和利润都会有较快增长。

　　医药股 受宏观调控影响小

　　在医药板块中，复星医药、华海药业、天士力分列基金增持前三名，其中复星医药获华安旗下的基金安信、华安宝利，以及华宝兴业旗下的华宝策略增长共3542万股的增持。今年二季度，复星医药在4.58元至6元区间波动，昨日该股收报4.73元，处于波动区域下方。

　　国泰君安的一份研究报告认为，投资回落并不会影响医药卫生的需求增长。因为医药行业的增长与人口基数、人口增长率、人口年龄结构以及人均收入水平这几个因素关联度较大，与宏观经济的景气周期相关性较小。

　　所以过去30年来，世界药品消费的年增长率基本在7%-8%之间，近十多年来我国医药工业的年增长率约在19%，比国民经济的平均增长率高一倍。医药行业还将继续维持较高的发展速度。

　　汽车股 销量在慢慢回升

　　在汽车板块中，上海汽车、江淮汽车等获得增持，其中增持上海汽车的基金为博时旗下的博时主题与基金裕泽，总增持量为676万股。昨日，上海汽车收报4.61元，处于二季度3.97元至4.87元波动区域的上方。

　　海际大和证券公司的一份研究报告显示，乘用车市场销量将逐步回升。根据国外汽车行业的发展规律，居民收入水平是决定汽车行业发展的主要因素。自1995年以来，我国城镇居民人均可支配收入年均增速超过10%，截至2004年底，我国人均GDP超过2000美元的地区有北京、上海、天津、浙江、广东、江苏等省，人口共计2.40亿。据统计，该部分人口千人汽车保有量目前为32辆，远远低于千人100辆左右的国际平均水平。国泰君安资深研究员张欣发现，今年1~5月，汽车产销形势与车价指数在逐月回升。

　　

上演乾坤大挪移的9大黑马 　　乐凯胶片 （600135 行情,资料,咨询,更多）

　　价格倒挂题材

　　公司的第一大股东乐凯集团曾以约8.3元/股的价格转让4446万公司国有股给柯达投资，而目前该股最新收盘价格只有2.88元，这意味着未来需要上涨接近300%才能达到柯达入主时的价位，因此该股是目前两市中“价格倒挂”最严重的一只股票。近日受到农产品创新的启示，两市“价格倒挂”板块中的广济药业等纷纷上涨，而该股目前处于底部，昨日放量上攻，短线有启动迹象。(大通证券 董 政)

　　福建南纸 （600163 行情,资料,咨询,更多）

　　底部量能缓缓放大

　　公司是以新闻纸生产和销售为主的造纸企业龙头，也是福建省重点支柱企业之一。公司生产的胶印新闻纸适合于高速印刷，同时，公司还是国内九大新闻纸生产企业之一，拥有自己的造林基地，新闻纸年生产能力达到了32万吨。公司与解放日报报业集团、APP集团等传媒、纸业巨子的合作，将使公司迎来新的发展机遇。近期该股正逐渐企稳，底部量能缓缓放大，显示主力资金正运作其中。(湘财证券)

　　力合股份 （000532 行情,资料,咨询,更多）

　　抄底资金进场吸筹

　　公司的第一大股东是深圳清华力合创业投资有限公司，具有清华背景。公司控股珠海清华科技园创业投资有限公司63%的股权，该公司主要从事风险投资，在珠海已建立起了高新技术企业孵化基地。公司还持有珠海珠阿能源长达20年51%的红利所有权，公司有望从中获得较大的投资收益。该股经过非理性的大幅下跌后，已处历史绝对低位，盘口显示有抄底资金进场吸筹，后市有望反弹。(国泰君安)

　　银基发展 （000511 行情,资料,咨询,更多）

　　资产含金量较高

　　公司一季度净利润同比增长高达241%，每股收益高达0.078元，如此优良的业绩在3元股之中较为罕见，昨日收盘仅3.44元，远低于其4.24元的净值，价值被低估。另外，公司流通股比例约66％，第一大股东持股比例仅有25.92%，最容易被敌意收购。银基发展早年曾经投入巨资进行土地整理，获得大量土地储备，含金量较高，回购优势相当突出。昨日该股放量涨停，主力资金已开始运作。(宁波海顺)

　　宏源证券 （000562 行情,资料,咨询,更多）

　　低位获得支撑

　　公司是国内最先上市的券商概念股之一。目前第一大股东不但资本实力雄厚，且在国内资本市场中地位甚高。该股股性活跃，屡次在关键时刻发力，带动市场做多人气。该股自本轮行情高点5.18元调整以来，短期跌幅近30%，超跌严重。本周该股在低位获得支撑后被迅速拉起，短线有望再度走高。(金通证券 陈泳潮)

　　华意压缩 （000404 行情,资料,咨询,更多）

　　行业领先优势明显

　　公司主营环保无氟冰箱压缩机和无氟电冰箱，是亚洲第一家拥有年产100万台无氟冰箱压缩机的企业，也是我国最大的无氟压缩机生产基地，其生产规模居国内同行业首位，领先优势较为明显。事实上，公司近年来一直在为做大做强而努力。该股近期一度跌破了2元关口，但在创新低过程中明显有资金吸筹迹象，短线有望展开反弹行情。(浙江利捷)

　　亿利科技 （600277 行情,资料,咨询,更多）

　　拥有甘草资源优势

　　公司立足于内蒙古草原的甘草资源优势，大力开发甘草系列产品，主打产品“亿利甘草良咽”是个家喻户晓的品牌，而甘草抗氧灵产品具有较好的防腐作用，被广泛用做食品添加剂，其余大部分甘草主要用来配药。有专家预测，甘草价格明年有望大幅上涨，这将直接提升公司价值。作为拥有甘草资源而跌破每股净资产值的该股，值得投资者留意。(银河证券 曹远刚)

　　商业城 （600306 行情,资料,咨询,更多）

　　发展态势良好

　　公司作为东北地区著名的商业零售企业，地处沈阳市繁华的中街商业街，营业大楼是中街的标志性建筑之一，经营上一直保持良好的业绩增长态势。伴随着中央振兴东北的一系列措施的展开，必将极大地刺激东北的经济发展，对当地的投资和消费产生较大的促进作用，这对商业城这类商业企业的发展将带来有利的影响。该股近期持续走低，随着本周超跌品种的逐渐活跃，该股有望展开上攻。(北京首证)

　　ST佳纸 （000699 行情,资料,咨询,更多）

　　基本面逐步向好

　　公司收购连云港中奥教育90%的股权，有望成为公司新的利润增长点。连云港中奥教育投资兴办了集小学、初中、高中于一体的新型寄宿制学校，民办教育广阔的发展空间有望给公司带来成长动力，公司业绩和资产结构将得到改善。该股在长期下跌后，目前股价与逐步向好的基本面背离。周二该股强势涨停，与低迷的大盘形成了强烈的对比，后市有望继续上行。(新升资讯)

股价低于非流通股转让价格的5只股孕育暴利机会 　　近日农产品解决股权分置出奇招：大股东保证一年后可以每股4.25元全部收购流通股，按照停牌前的股价计算，股民一年可稳获超过26%的收益。于是该股复牌后轻松两个涨停。农产品的创新给市场带来新的启示：对于一些大股东对公司未来发展的看好，并暗示目前的股价严重偏低的个股，未来在股权分置改造中，不排除就借鉴“农产品”的模式。那么什么样的股票存在与“农产品”相似的机遇呢？显然是那些“价格倒挂”，目前股价低于非流通股转让价格，或者说A股价格低于新大股东介入价格的相关公司。毕竟一个恰当的认沽权证形式，有望解决这类股票的股权分置难题，同时也有望刺激这类股票重返大股东介入时的价位。

　　而在近日盘面中，我们注意到部分“价格倒挂”板块个股，借助农产品制度创新的启示，而逐渐走强。本周一，远低于大股东举牌价格的爱使股份出现放量涨停，同时还是本周一，股价不足3元，远低于必康制药3.15元入主价格的广济药业更是开盘即涨停。另外包括重庆啤酒，浦发银行等外资大股东高价介入的个股也是接连走强并欲摆脱“价格倒挂”的尴尬。因此可以说，虽然目前市场依然低迷，但两市中部分“价格倒挂”板块，借农产品创新的刺激，已经出现了整体活跃。

　　对于这些“价格倒挂”个股，既然新进大股东能够以比较高的价格介入，就是对公司未来发展看好的一种暗示。那么当这些大股东高价介入非流通股之后，竟然发现流通股更加便宜，那么在一个有效率的资本市场上，大股东没有理由不选择流通股。而日前发布的一系列利好政策，包括回购以及大股东增持等，基本上扫除了大股东介入流通股的法律障碍。因此可以预期，随着股权分置改革的深化，对于那些股价远低于大股东介入价格的公司而言，未来一旦进行股权改造，不排除会出现农产品那样的惊喜。因此有市场人士指出，农产品模式一旦推广，股改有望在上涨中完成。这样投资者不妨对于两市中部分股价远低于大股东介入价格的个股重点关注。其中跨国巨头柯达集团曾8.3元/股入主，而目前股价只有2.88元的乐凯胶片 （600135 行情,资料,咨询,更多），就是一只典型的“价格倒挂”板块个股。以目前2.88元的价格计算，意味着需要上涨接近300%才能达到大股东介入成本。由于该股经过严重超跌之后，目前进一步下跌的空间十分有限。

分析师一致看好的个股－－谁2年内业绩将翻番

　　根据今日投资《在线分析师》对国内70家券商研究所1600名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测(2005年)调高幅度居前的30只股票中，行业集中度较低，钢铁、电子设备与仪器、家用电器、航空和煤炭等分别有2只股票入选。

　　家用电器行业一直以来不是太受投资者重视，因该行业竞争激烈，产品价格不断下调，企业利润受到挤压。但从最近的分析师盈利预测和投资评级统计来看，该行业似有值得关注之处。综合分析师对家电行业上市公司盈利预测的统计，家用电器行业2005年盈利有望较大增长，预计增长幅度为21.46%，较2004年的盈利增长上调28.11%。从分析师情绪指数来看，今年以来分析师对家用电器行业乐观情绪不断上调。招商证券分析师胡雅丽认为：当前高端彩电有看点，以液晶为主的平板电视渐成气候，预期平板电视将带来利润增长贡献；经过前一两年的市场培育，在上游资源供应充足和价格大幅下跌的刺激下，平板电视市场真正放量启动，行业统计数据支持作出彩电行业回升的判断；预计平板彩电市场规模将进一步扩大，优势企业将形成有盈利意义的产销规模，推动利润提升。

　　本周入选的30只股票中有19只股票的2005年预测市盈率小于20倍，大于30倍的有4只。从投资评级来看，综合投资评级为“买入”的股票仅有2只：美克股份(6003377)和哈空调 （600202 行情,资料,咨询,更多）。我们选择哈空调和海信电器 （600060 行情,资料,咨询,更多）给予简要点评。

　　哈空调： 好日子才刚刚开始

　　哈空调是我国唯一大型工业空冷设备制造商，在石化空冷、电站空冷及核电站空冷设备制造领域在国内具有绝对优势。2004年下半年公司的业务重心开始从石化空冷器转移到电站空冷器领域。2005年1季度电站空冷器的销售收入占到公司总销售收入的68%，其余32%来自石化空冷器产品。

　　由于水资源紧张、环境保护及国家行业政策调整，电站空冷领域出现重大市场机遇，行业发展空间凸现。空冷行业的发展在我国尚处于启动初期，在电站、核电站及石化等子行业空冷需求拉动下，以及水冷向空冷转换的需求带动下，工业空冷市场需求增长刚性较强，基本不存在明显的周期性特征。

　　公司2004年首次突破国内市场进入壁垒，成为进入电站直冷空调市场的本土企业，在国家政策扶持下，市场份额稳步上升基本已成定局。公司与国际巨头相比，拥有相同的制造技术，更低的成本，但在设计经验上依然欠缺。随着公司项目实践过程的积累，这方面将很快迎头赶上，并必将最终夺取国内市场的领导地位。

　　从电厂建设对设备采购的流程来看，电站空调的采购是整个设备采购环节中的最后一环，因此在发电设备产业正处于周期顶峰时，电站空调产业才刚刚处于景气上升阶段。因此，从这一角度来看，哈空调的经营业绩在2007年前均处于上升阶段。是较好的投资品种。

　　3个月来，分析师对公司的综合盈利预测不断小幅上调，当前公司2005至2007年的综合盈利预测分别为0.35、0.51、0.72元，相应预测市盈率分别为21、14、10倍。当前9位跟踪分析师中，建议“强力买入”和“买入”人数分别为1、7，综合评级系数2.00。公司面临的短期风险在于乌拉山电厂项目是否能够成功投运；长期风险在于未来可能有新的竞争者加入空冷市场，使得竞争有加剧的可能，不过此种情况在近两年内不太可能出现。　

　　海信电器： 受益于高端彩电业务

　　海信电器15日发布业绩预增公告，预计2005年半年度净利润比去年同期增长100%以上，因公司彩电和冰箱产销规模实现大幅度增长及高端彩电业务比例增加。

　　从2004年12月开始，公司生产的液晶电视的国内市场占有率就一直保持在首位，并呈现逐步上升趋势，目前公司的市场份额在14%左右。今年1－5 月海信电器的液晶和等离子彩电销售收入已占彩电销售总额的30％，数字高清CRT彩电为20％以上，公司高端彩电销售额已占了销售总额的五成以上。预计公司高端彩电的平均毛利率在27％左右，随着高端产品在公司彩电产销总量的占比的逐步提高，年内公司彩电毛利率水平将有望提高到18％左右，公司彩电业务盈利能力将比去年有明显提升。

　　公司在对北京和南京两个生产基地的冰箱生产线进行一系列技改后，冰箱业务实现了较快增长，2004 年销量达70 万台，比2003 年实现翻番增长。今年上半年以来，公司冰箱销售依然保持产销两旺的增长态势，预计今年销量有望突破90 万台。

　　海信电器在业内具有较强的技术优势，特别是在高端产品方面的优势。海通证券证券分析师顾青表示，公司2005、2006年的业绩成长性良好，高端平板彩电产销规模在业内居领先地位，视频芯片的成功开发将对降低公司高端彩电生产成本有积极作用，随着高端平板彩电的产销比重的进一步提高，公司业绩将有稳步提升。

　　当前3位跟踪该股的分析师中，1人建议“买入”、2人建议“观望”，虽然整体看分析师对该股并不青睐；但从趋势看，分析师对该股综合评级较1个月前大幅上调。该股的主要风险包括：市盈率较高，以及海信电器与海信集团之间存在着一些关联交易。