上周五两市大盘依然呈现小幅震荡调整的走势格局，盘中新八股的活跃对主板市场的止跌企稳起来一定的杠杆作用，但由于目前新八股普遍价位较高，使得后市预期被打折扣，随着新鲜感的逐渐逝去，后市大盘仍将面临较大的调整压力，操作上切不可盲目抢反弹，仍以观望为宜。

劳动和社会保障部社会保险基金监督司司长孙建勇昨日透露，企业年金基金管理机构的市场准入办法，目前已进入审批程序，将在国务院相关决定作出后很快出台。

　　孙建勇是在北大赛瑟论坛上说这番话的。他透露，办法已经征求了相关机构和部门的意见，并通过听证会吸收了各方的有益意见和建议

他说，办法有三个原则：一是贯彻三公原则，彻底的公开、公平、公正；二是聘请专业人士参与评审；三是监管机构不参与评审，但监管机构对评审的整个过程实行全程监管，使整个评审过程完全透明。

　　孙建勇还对参与机构提出了一些建议。他说，银行作为法人机构，可以同时承担账户管理人和托管人两个角色。但是，在准入的过程中应该研究两个角色之间的防火墙问题，防止一个法人在承担两个职能时有可能出现的欺诈行为；保险公司过去业务做得很多，优势很多，可以成为企业年金市场的主体。但在新的制度安排下，保险公司应意识到自己进入的是一个共同市场，要重新认识市场，转变观念，才有可能抢占更多的份额；根据新的制度安排，企业年金基金的清算不是在证券公司而是在银行，证券公司只能充当投资管理人。无论是证券公司，还是基金公司在充当投资管理人时都要进行技术系统和运作方式的变化和调整。

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深交所公布的中小企业板交易公开信息显示，“新八股”包销券商大都在上市当日套现获利。成交活跃股票买入多深交所公布的首次中小板交易公开信息，披露了“新八股”首日交易的成交活跃席位情况。达到中小板交易公开信息披露要求的股票有大族激光、江苏琼花、精工科技以及伟星股份四只股票。其中涨幅偏离值超过7％的为大族激光（327.03％）、江苏琼（146.12％）、伟星股份（142.03％）；振幅值在15％的为江苏琼花（55.52％）、精工科技（34.25％）、大族激光（33.30％）；换手率达20％的为大族激光（76.76％）、江苏琼花（75.23％）、精工科技（72.35％）。
　　这四只股票的成交活跃席位情况显示，成交量排名前5位的席位大都以买入为主，成交量排名前5位席位加总的买入金额都大大超过卖出总金额。以大族激光为例，哈尔滨财政证券和金通证券杭州文晖路营业部的买入金额均在2000万元以上，而从这些营业部卖出的成交分别只有31万元和26万元。参与伟星股份买卖的招商证券和华夏证券两券商机构专用席位，买入的金额分别是973万元和467万元，而卖出金额均为零。
　　主承销商卖出多
　　但值得注意的是，在大族激光、江苏琼花、伟星股份的成交活跃席位中都有各主承销商的营业部的身影，并且与上述情况相反，卖出金额大大超过买入金额。
　　大族激光，主承销商联合证券包销余股33.83万股，而其深圳深南东路证券营业部首日卖出金额1385万元、卖出金额4.88万元；江苏琼花，主承销商闽发证券包销余股37万股，而闽发证券一席首日卖出金额588.36万元、买入金额40.8万元；伟星股份，主承销商宏源证券包销余股22.36万股，而其北京北洼路证券营业部首日卖出金额446.1万元，买入金额7.5万元。
　　“涨停板敢死队”活跃
　　人们还可以看到，在这四只股票的成交活跃席位中都有华泰证券南京大桥南路营业部这个老的“涨停板敢死队”活跃的席位，而国信证券深圳红岭中路营业部这一新的“涨停板敢死队”活跃的席位也出现在江苏琼花、精工科技以及伟星股份中

中国银河证券在日前推出的下半年投资策略报告中依然做出了今年证券市场总体上仍为过渡性行情的结论。报告认为，证券市场的演变将从属于整个经济转轨和宏观经济调控的历史进程，但人们对经济将实现软着陆、上市公司业绩继续增长存在良性预期。目前，股票市场整体的定价水平处于1997年以来的最低值，市盈率已降到26倍左右，进入了低风险区域，对场外资金的吸引力逐步增强。

【关键词】资本市场

中国银河证券在日前推出的下半年投资策略报告中依然做出了今年证券市场总体上仍为过渡性行情的结论。报告认为，证券市场的演变将从属于整个经济转轨和宏观经济调控的历史进程，但人们对经济将实现软着陆、上市公司业绩继续增长存在良性预期。目前，股票市场整体的定价水平处于1997年以来的最低值，市盈率已降到26倍左右，进入了低风险区域，对场外资金的吸引力逐步增强。如果国务院“九点意见”得到逐步贯彻落实，在违规资金撤离股市后，新的阳光资金如保险资金等的不断进入将有利于市场的逐步回暖。 报告认为，目前，我国宏观调控已经取得明显成效,经济运行中的不稳定、不健康因素得到抑制,国民经济继续快速增长,经济效益稳步提高。固定资产投资和部分过热行业生产增长过快的势头得到遏制,货币信贷增幅明显回落,基础产品价格涨势减缓,农业生产形势出现转机,消费市场稳中趋旺,对外贸易持续增长,财政收入大幅增加。报告预测，全年通货膨胀率将回落到3%左右，全年经济增长率可能在9%左右。 但报告提出，相对紧缩的政策环境和宏观经济层面的不确定性对市场还会产生一定的后续影响，国内股市因制度缺陷所造成的历史遗留问题仍困扰市场，下半年资金面还有一定压力，仍将呈现出反复整理和蓄势的过渡性行情的特征。 报告提出，2004年上半年的股市行情充分体现了转型过程的曲折性、复杂性，这一年属于由熊转牛的过渡年。从深层次原因分析看，经济周期和经济及制度转型结合在一起，共同推动着我国资本市场的发展和演变。科学发展观既是对过去改革开放经验的正确总结，也指明了我国转型阶段的经济发展道路，正因如此，政府明确提出要把当前宏观经济调控的着力点放在深化改革、调整结构、转变经济增长方式上。证券市场从属于这一历史进程，既包括市场结构、上市公司、市场对上市公司价值判断的转型，也包括监管方式、中介机构的转型，需要各方共同努力。国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见是深入发展我国证券市场的里程碑。 从下半年具体投资机会看，报告认为，中央银行将继续实行稳健的货币政策，采取适度从紧的趋向，但是利率和汇率维持目前水平的可能性比较大。财政政策将转向中性，有保有控。在“有保有压，有抑制有发展”的宏观调控政策下，农业、高技术产业、交通、能源和教育、科技、卫生、生态环境等部门将获得较大的发展机遇，而钢铁、电解铝、水泥、电石、炼焦、铁合金、铬盐等行业的发展将受到抑制。 报告建议投资者要坚持波段操作的趋势投资策略，关注代表中国经济未来发展方向的产业，选择瓶颈类产业作为资金避风港，同时积极关注中小企业板带来的市场机会。另外，下半年债市资金面较上半年略显宽松，有望出现阶段性反弹。 针对当前市场面临的许多问题，报告特别强调，证券市场转型离不开制度上的突破和实质性的创新，离不开思想解放，特别是股权分置问题的解决；转型的过程就是在控制风险的前提下积极求新求变的过程，转型的关键是创新，不是守成；市场的前途、经营机构的前途完全取决于转型的成败。应当从我国全面历史转型的高度来认识和推动证券业的转型，从上述背景下证券业全面转型的高度来认识和落实国务院“九点意见”，这样才能焕发证券业新的生命力，激发证券市场的活力。

大盘震荡回落，早盘一度小幅反弹，但无可奈何花落去，大盘终以单边滑落的走势击穿1400点再创调整新低。
    中小企业板今日开市，吸引了市场全部目光，首八股也得以超过市场之预期而高开，大族激光以40元的天价开盘，较发行价溢价3倍多，该股先天的不平凡确立了其贵族地位。虽然首八股大幅高开引来抛压，但很快便企稳并在增量资金涌入下高举高打，短线资金抢筹迹象较明显，直至尾市才有所回软，均收出长长的长上影线。
    中小企业板显然成为今日焦点并吸引了几乎所有热钱，然而最终成为多头的暗伤，究其原因，一是高开太多说明投机过盛，未能起到提振市场的作用，二是导致了主板的严重失血，最重要的一点还是参与二板的资金主要是投机资金，而基金和大机构并没参与其中，同时机构也未趁此机会对主板发动攻势，反而落井下石，导致了大盘创出新低。
    今日做空能量相当强大，除了部分蓝筹股之外，小盘股、科技股、次新股的全线大跌构成巨大的杀伤力。尽管中石化、TCL等早盘走强，石化板块也踊跃走高，但双拳难敌四手，汽车、电力能源、钢铁等板块再成抛售对象，蓝筹股的跌跌不休是大盘屡创新低的主要因素。前期预演二板行情的小盘股、次新股和科技股和医药股并没受惠于二板的高溢价，反而全线暴跌。一个原因是利好兑现，中小企业板的挂牌令此类个股失去炒作题材，二是前期的逆市拉升并未经过充分的整理，今日集中下跌也有补跌的要求。
    大盘再创新低，1400点大关看来已不保，是否意味着还有较大的下跌空间，甚至如某些市场人士所指的那样跌到1300、1200乃至1000点？
    应该说消息面基本明朗，利空因素已消化得差不多，大盘在三个月不到的时间内下跌了380点，跌幅已相当巨大，下跌空间已非常有限，但从另一角度看，基金反复做空，是否基本面还有某些不为市场认知的利空？比如全流通带来的扩容等等，当然对全流通问题目前市场已不纯粹当利空看待，又如QDII会否在7月1日推出，既使如此，QDII对国内股市的冲击并没想象的那么大。如果排除这些所谓的潜在“利空”，则目前已缺乏再次大跌的理由，那么跌穿1400点会否是诱空陷阱呢？这需要市场来验证。
    股指已拉出创纪录的11条周阴线，较之2001年见历史顶部后的第一波下跌有过之而无不及，趋势表明探底过程仍在进行，但我们认为没有必要过于看空，目前只能相信这一句话：转机将在绝望中产生！

沪市异动个股分析
升幅前五名：
爱建股份：反弹龙头，仍有机会。
锦州港：股价已低，中线持有待涨。
太原重工：调整结束，看高一线。
洪都航空：超跌反弹。
申通地铁：低价股，中线有上升潜力。
跌幅前五名：
浙江医药：除权除息日。
法拉电子：跌破支持，反弹宜出局。
浙江东日：浮码出局，后市有反弹。
康恩贝：板块联动下挫，将有反弹。
金发科技：获利盘有所回吐，消化压力中。
成交额前五名：
爱建股份：回升阻力大，有消化过程。
中国联通：除权除息日。
开滦股份：出货。
金发股份：新股，获利盘回吐。
国投中鲁：强势洗盘。
深市异动个股分析
升幅前五名：
大族激光：2700万股上市流通，股价偏高。
江苏琼花：3000万股上市流通，逢低关注。
伟星股份：2100万股上市流通，基本面一般。
精工科技：3000万股上市流通，后市可关注。
华邦制药：2200万股上市流通，制药类。
跌幅前五名：
领先科技：下跌过快，将有反弹。
华工科技：杀跌出局，反弹退出。
深大通A：小盘股，出货压力还大。
紫光古汉：无量调整，后市有反弹。
古井贡A：出货所致。
成交额前五名：
大族激光：新股上市，获利盘回吐。
新和成：3000万股上市流通，化学制品类。
德豪润达：2600万股上市流通，小家电类。
华兰生物：2200万股上市流通，定位偏高。
精工科技：获利盘有所回吐。

以“中小企业板的设立与多层次股票市场”为主题的天则资本市场论坛6月26日在京举行。与会专家、学者们对中小企业板块成立的意义和成立后面临的现实问题进行了激烈的讨论。他们认为，中小企业板块设立后，仍面临着股权分置的问题，需要择机解决这一问题。中国证监会规划委主任李青原在发言指出，从长远看，我国的资本市场改革值得乐观。资本市场本身就是一个增量，我们需要讨论的是怎样把这个增量改革做好。

【关键词】其它

以“中小企业板的设立与多层次股票市场”为主题的天则资本市场论坛6月26日在京举行。与会专家、学者们对中小企业板块成立的意义和成立后面临的现实问题进行了激烈的讨论。他们认为，中小企业板块设立后，仍面临着股权分置的问题，需要择机解决这一问题。 中国证监会规划委主任李青原在发言指出，从长远看，我国的资本市场改革值得乐观。资本市场本身就是一个增量，我们需要讨论的是怎样把这个增量改革做好。 国务院发展研究中心金融研究所范建军说，由于中国股票上市存在管制，中小企业在上交所无法跟其他大企业竞争，所以从公平的角度来讲，应该设立中小企业板块。香港交易所北京代表处首席代表任光明说，设立中小企业板块的重要意义在于让更多的企业上市融资。他以印度和中国为例强调中小企业板块设立的重要性：目前中国的GDP是印度的一倍，人均收入也是印度的一倍。但从资本市场来看，印度上市公司有1万多家，而中国才有2000多家。所以我国的资本市场供求严重失衡，从这一点来说，设立中小企业板块意义重大。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，仅仅开辟中小企业板块仍解决不了中小企业融资难的问题，这跟整个资本市场建设密切相关。他表示，前一段时间银行界也有一个提法，就是要设立中小银行解决中小企业融资问题。但实际上，目前很多大的企业也无法上市融资，所以即使小银行建立之后，首先也会青睐于这些大企业。 巴曙松还提出，中小企业板块推出后，我国资本市场制度同样存在缺陷，需要进行改革。如果不对现有的市场缺陷、制度缺陷加以改革，如果没有一个好的证券交易所的格局，国内证券市场边缘化是必然的。同时由于竞争是国际化的，如果国内资本市场制度不改革，大量的企业资源就会跑到境外去上市。他建议，中小企业板块今后应更多的支持民营企业、高科技的中小企业和配套性的中小企业，对此要有清晰的定位，而且要长时间的坚持。 在会上，专家们还对股权分置问题进行了热烈的讨论。燕京华侨大学校长华生说，中国证券市场十几年来成绩是主要的，但仍存在股市同股不同权的现象，股票三分之一流通，三分之二不流通。如果这一问题不解决，中小企业板块设立后，会进一步加剧市场的投机性和操作性。知名学者李振宁说，今年国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出解决股权分置是党中央、国务院的战略决策。从改革的时机来讲，现在是解决股权分置问题的好时机。

德豪润达（0002005）：大黑马期待爆发

　　深圳的中小企业板今天终于闪亮登场了，其中大族激光最高涨幅达421%，达到了48元；而另外一只基本面优异，却排在八只新股中涨幅末尾的德豪润达
更引起了我们的密切关注。对于中小企业板，我们的策略就是寻找龙头和价值最被低估的企业，特别是后者，因为被忽视，潜伏爆发后，往往能成为真正的大黑马，脱颖而出。第一，价值完全被低估：统计显示自2003年以来流通盘在3500万股以下的26只次新股，平均上市首日收盘价较发行价涨幅为71.5%，“新八股”上市首日平均收盘价较发行价的平均涨幅估计也就在90%左右预计。同时针对市场对于中小企业板快的追捧以及公司成长性的预期，公司上市初期可以出现合理的溢价。预测该公司股价合理定位于３４元－４０元之间。第二，本地龙头，业绩优异：德豪润达是珠海最大的民营企业，也是本次“新八股”中唯一来字广东的股票，相对其他七兄弟而言，更具地利优势。第三，绩优兼含权：德豪润达近三年来仅在2001年8月向当时登记在册的老股东分配了144.2 万元，此后一直未进行利润分配。第四，每股收益最高、承销商包销余额股数最多：德豪润达在本次打包发行的八支股票中还兼具这些优点：该股2003年每股收益0.91元，是当之无愧的业绩冠军该股前五大流通股股东分别为华夏证券有限公司、南方证券有限公司、中国工商银行-广发聚富开放式证券投资基金、中国光大银行股份有限公司、巨田基础行业证券投资基金、长江证券有限责任公司，持股比例分别为0.47%、0.22%、0.06%、0.03%、0.02%。显示出机构投资者对其一直看好。众人拾柴火焰高，更使得我们对其后期走势充满信心。该股优异的基本面严重被市场低估，具有成为黑马的诸多潜质，建议重点关注，逢低吸纳。（汇正财经）

　　国通管业（600444）：新八股带动比价效应黑马

　　创业板个股的收盘定位对与主板市场股票现有股价的比较，将起到巨大的比价效应作用，这中间的套利机会将吸引短线游资进行跨市场跨板块的套利行为，因此下阶段投资者的操作思路应放在选择一些与创业板新八股中具有较相似题材业绩及股本规模的主板股票，进行差价博弈。周五创业板中琼花股份表现最为抢眼，该股换手率创创业板个股记录。该股15.03元开盘后在主力抢筹下最高摸高到21。85元，收盘价仍接近18元。而位列主板市场中的国通管业与琼花股份同属于PVC板材、PE膜行业，两者股本规模、流通盘几乎完全一样，国通管业每股赢利超过琼花股份30%，值得注意的是国通管业目前不足13的股价与琼花股份相比严重低估。公司是2000年8月由安徽德安制管有限公司整体变更设立的，主要从事大口径UPVC双壁波纹管、PE双壁波纹管等塑料管材、管件生产、销售和技术研究，是目前国内最大的波纹管生产企业。该股基本面存在较多题材：一是持股比例接近，除了第一、第二大股东持股比例相差不到1%外，两家北京公司合计持股比例也接近13%，因此存在潜在的股权之争题材；二是公司刚上市就向全体股东每10股派发现金红利1元。由于该股流通股本仅有3000万，且每股公积金与未分配利润分别达到了1.6元与0.6元，具备了进行高比例送转的潜力，为市场炒作提供了想象空间。而最重要的一点，就是与创业板的上市公司存在较好的比价效应，容易引起市场的广泛关注和共鸣。从走势分析，国通管业是2004年2月19日上市的新股，经过充分调整后目前已具备较大的反弹空间。目前股价严重超跌，与优良的基本面严重背离，与琼花股份股本规模、流通盘几乎完全一样，业绩更优异的600444国通管业目前不足13元的价位有望报复性反弹，可重点关注。(大摩投资)

　　江苏琼花（002002）：新股龙头 后劲十足

　　深圳中小企业板首批8家股票今天正式流通交易，其中大族激光最高涨幅达到400%以上，成为市场最耀眼的焦点。从今天盘面特征分析，有大量的场外资金积极介入该板块。从走势上看，原来并不受市场关注的江苏琼花表现突出，极有可能成为中小企业板的黑马，值得投资者积极关注。第一，行业龙头，价值不凡。江苏琼花公司专业从事各种PVC 片材和板材的研发、生产和销售，产品一般用作包装材料，是行业内生产规模最大、技术装备水平最先进的企业之一。第二，智能卡项目潜力巨大，值得关注。近年来，随着电子技术的不断发展，智能卡以其安全、方便、快捷、网络投资小、容量大、多功能等诸多特点越来越受到普遍重视。在我国，智能卡在电信业、银行业、建设业和劳动保障领域的运用都得到了较大的发展。智能卡业的发展，同时也将带动作为卡基材料的PVC 特种片材的发展。第三，持续发展能力强，业绩稳定增长。公司投资的纸/铝/塑复合药用膜袋技术改造项目、铝塑复合药用易撕膜技术改造项目、新型环保PPC 包装材料技术改造项目和高分子透明导电材料技术改造项目均具备良好的发展前景，为公司未来几年的发展奠定了坚实的基础。公司预测在未来的3-5 年内公司的总资产将扩大到近10 亿元，净资产将扩大到约5 亿元；主营业务收入规模将达到10 亿元，预计年可实现净利润0.9 亿元，每股收益达到0.98元，显示出广阔的发展空间。第四，新股龙头，后劲十足。从上市第一天的表现来看，该股就成为了中小企业板的龙头品种，得到了市场资金的重点追捧。而从全天的表现来分析，该股的走势明显强于其它个股，并不断创出新高，资金扫盘的迹象不时出现，新股龙头的地位确立无疑。中国市场历来就有炒新的传统，而这次作为新股龙头之一的江苏琼花后市具备了极大的潜力，建议投资者积极关注。（金美林投资）

　　锦龙股份(000712)： 逆势能够凌厉反攻的品种

　　锦龙股份：流通股仅3800万股，股价只有5元多，流通市值才一亿多，盘面也是极轻，很小的买单就可轻松拉到涨停，更重要的是该股是很难得的小盘水务概念股，同时又是小盘水电题材股，可以说是市场中极为罕见的袖珍迷你的潜质品种，盘面感觉是一只被市场暂忽略的即将飙升的黑马，有望从市场中脱颖而出，骤然发出夺目的“星”光，走出一轮猛烈的上攻飚升行情。对于目前盘面格局，很类似于98年洪水时的大跌势，这种盘面格局可着重关注价格最低，流通市值最小的品种，从历史上重挫行情之后的表现来看，流通市值最小，价格最低的一批个股在行情反转之后最易得到市场投机性游资的青睐,因此该类品种在近期极有可能出现独立于大盘的短线爆发式的行情。 再具体分析两市流通市值最小，价格最低的个股表现，虽然大盘一路暴跌，但这类品种经常性的逆市飘红，这也许是已经有先知先觉的游资在暗中吸纳，不管是何种情况，这些个股短线表现能远强于大盘，相信近期市场最大的机会或就蕴藏其中。锦龙股份(000712)：该股是很难得的小盘水务概念股，同时又是小盘水电题材股，公司收购了清远市自来水公司，介入公共事业，公共事业行业有收益稳定和垄断的特点，目前自来水产业已经为公司提供了40％的利润，未来仍具一定的增长潜力。在努力经营好自身纺织和自来水主业的同时，进军广州市房地产市场公司在近积极拓展经营范围，与东莞市新世纪科教拓展公司和东莞市金腾实业发展公司分别签署协议，持有正信投资85%的股权。此外为分散风险，公司还积极推进重组，深化产业多元化改革。该股经过连续大幅杀跌后目前处于底部区域，后市一旦发力有望掀起大幅飚升的红色风暴,可重点关注。（汉唐证券陈志光）

　　上海金陵（600621）： 电子巨头 数字黑马

　　中小企业板块的高举高打无疑为两市高科技股的上涨打开了空间，而数字电视领域作为目前最大的产业蛋糕之一，未来面临爆发性的成长机遇。从近期市场的四川长虹和海信电器的强劲走势便不难发现主力已开始悄然进场，后市有望成为主力板块率先启动，引领反弹行情。其中，上海金陵(600621)作为两市的数字电视龙头品种兼具电子行业巨头的地位，可重点关注。“电荒”造就的小电表大机遇：上海金陵子公司研发的DTF502三相四线双费率电度表获上海市高新技术转化项目认定，该产品经验证达到国际同类产品的先进水平。全国范围的电力紧缺现象进一步加剧，而双收费电表正是缓解用电高峰压力的重要途径之一。数字电视与网络科技相映成辉：公司主要生产经营数字卫星电视接收机，是数字信息产品的服务商和供应商。值得注意的是，公司早在10年前就借上海有线网建网之际进军网络产业，并先后承建了浙江山东等多个省市有线网建网工程。2002年上海金陵加大了对IT产业的投入，于2002年4月份成立了上海金陵数码技术有限公司，当年就取得了良好业绩。此外，上海金陵在数字电视机顶盒方面技术力量十分雄厚，目前已研制生产出各种型号的解密设备，具备纯正的数字电视概念。近日大盘已创出调整行情的新低，但该股却拒绝向下调整，近日股价在低位缩量整理，后市一旦得到量能配合，有望展开强势反弹行情，可积极关注。（北京首证）

　　长丰汽车(600991):拥有独一无二的飚升理由

　　长丰汽车上市仅5个交易日就跌破发行价,这件事不仅使上市公司本身大跌眼镜，更重要的是这种现象一旦扩散，市场融资功能将面临严峻的挑战。所以长丰汽车跌破发行价已经不是单纯的个股事件，其已经触及了证券市场的根本职能。这当然是不能容忍的事情，由此可以看出，长丰汽车跌破发行价就自然是一个偶然而且是个短暂的事情。明日中小企业板正式开锣，所以我们必须抓住这个千载难逢的机会，积极关注这只具有反弹潜力的黑马股。毕竟就长丰汽车本身来将还是非常不错的一只个股，其上市后跌破发行价根本就是生不逢时。公司是我国目前最大和最具市场竞争力的轻型越野车制造商之一，其主要产品“猎豹”系列及“猎豹飞腾”家庭型等多个型号的中高档越野汽车，在我国轻型越野汽车的市场上一直处于同行业的首位。值得一提的是公司的第二大股东是国际知名的越野汽车制造商日本三菱汽车，这使公司的发展动力十分强劲。正是依托着与三菱汽车的合作优势，公司从三菱汽车引进了该公司的PAJERO系列越野汽车的关键技术，在此基础上开发了“猎豹”系列轻型越野车。同时，公司还不断引进了戴克等国际汽车巨头先进的汽车产品和技术，提高产品的附加值。从二级市场走势分析，该股上市之日正逢大盘暴跌之时，其罕见的6.52%上市首日涨幅创下了年内新股上市发行价的最低涨幅，更难以置信的是该股上市5天后竟然跌破了发行价，从个股本身来看，这也与其03年每股收益高达1.08元的优异基本面严重背离，而其首日仅41%的换手率也表明原始股东惜售心态十分明显。该股目前市盈率仅15倍，后市所孕育的反弹潜力不可忽视。（浙江利捷）

　　杭钢股份(600126): 业绩优异 超跌反弹

　　杭钢股份携手清华参股创投事业，本身业绩优异，2003年度每股收益0.82元，其市盈率仅10倍多，是目前市场难得的黄金品种。自2003年年底以来，国家有关部委连续出台硬性政策，加强对钢铁、水泥、电解铝等行业的宏观调整，证监会叫停三大行业首发融资和再融资的消息不胫而走。济南钢铁的破壳发行，还有武钢增发预案的通过，说明国家对钢铁行业的调控并没有“一刀切”。另一方面钢材价格的下滑势头有望得到抑制。且今年的钢铁需求将仍然相当强劲，未来几年钢铁业依然有较大发展空间。第一，创投概念货真价实：近几年来，公司在抓好主业的同时，积极进行创业投资，如公司持有浙江兰贝斯信息技术有限公司97.5%股权；持有浙江富春紫光环保股份有限公司37.32%股权；持有清华同方环境有限责任公司15%股权；第二，浙江钢铁巨人：济南钢铁的破壳发行，还有武钢增发预案的通过，说明国家对钢铁行业的调控并没有“一刀切”。 另一方面钢材价格的下滑势头有望得到抑制。且今年的钢铁需求将仍然相当强劲，未来几年钢铁业依然有较大发展空间。目前股价仅仅7元多，其市盈率仅10倍多，是目前市场难得的低市盈率品种。第三，社保基金青睐：从公司披露的中报信息来看，杭钢股份的前十大股东里出现了全国社保基金的身影——１０３组合介入１７１万股，成为公司的第四大股东，而其它的八位流通股东均为基金等机构投资者，显示杭钢的中长线投资潜力得到了市场大主力的充分认可。近日该股触底反弹，股价有调整到位的迹象，可关注。（广东证券）

　　太极实业（600667）：重组黑马 中报预赢

　　中小企业板的火暴登场，并没有给市场增加明显的投资机会，大盘不断向下寻找空间。相反的，资产置换成功的厦门路桥则强势上行，地处东北的锦州港也因为有望得到政府的大力支持解脱历史包袱而得到了挖掘，对比之下，这些处于底部而业绩经过重组而得到增长的品种在后市的机会无疑是增多的。遵循这个市场的主线索，目前处于低部而前期刚刚资产置换成功的太极实业（600667）后市值得我们关注。亮点一、资产置换成功，扭亏为盈。2003年，总计92663.87万元的不良资产与负债将一次性从太极实业剥离，同时置换进无锡纺织产业集团有限公司拥有的69.82%的江苏宏源纺机股份有限公司的股权。此次重组，解决了困扰太极实业经营的历史遗留问题，尤其是1998年重组的“后遗症”。2004年第一季度公司的整体经营情况比较平稳，资产重组后，公司的主营业务结构发生了重大变化，主营业务收入比去年同期上升了100.72%，在原料价格继续攀升的不利情况下，主营产品的毛利率能够保持相对平稳，季度实现盈利。亮点二、行业具有一定垄断特征。公司现有的系列大类产品在国内外市场享有较高的声誉和市场占有率。其中：烟用聚丙烯过滤丝束年产能力达2．4万吨，是国内最大的新型烟用滤材生产基地，并以较强的技术开发能力、较快的产品升级换代速率、以及35％的国内市场占有率居于国内同行业领先地位。涤纶浸胶帘帆布生产线是国内最先进的生产线之一。近期该股已经处于严重的超卖形态，反弹的要求极其强烈，考虑到目前市场对于超跌股的推崇，该股在后市的拓展空间值得投资者去关注。（宁波海顺楼栋）

　　南山实业（600219）：超跌铝业，东山再起

　　今日大盘中小企业板块八仙过海，各显灵通。鉴于后期走势不甚明朗，笔者建议投资者仍然需要多观察，少动手，如需介入，则多关注低部启动的异动个股。其中可留意（600522）南山实业。公司总股本2.57亿股，流通盘1.35亿股，公司原主营纺织原料及纺织制品，2003年经与大股东资产置换，公司将赢利能力特别强的电厂及铝型材注入上市公司，开始从以往单纯的纺织公司向多元化，集团化方向发展。其电力，铝业方面的投资构成了企业完整的产业链框架，不仅大幅降低成本，而且凸现了公司新的利润增长点，上市以来公司始终保持了常年绩优的市场形象。铝电联营拓展经营优势业绩进入高速增长。公司进行了产业转型，在以所属的纺织总厂、服装厂置换大股东旗下的南山铝业、铝型材总厂相关经营性资产后，公司铝产业规模进一步扩大，并全面形成了电力、铝锭、铝型材的产业链条。公司投入2.86亿元与外方合资成立的南山铝业新材料公司也已基本完成设备招标工作，将开发“高精度新型铝合金材料生产线”等项目，填补国内包括室内外装饰板、PS版基等新型铝合金材料和高精度铝箔的需求空白，实现深化公司铝制品产业结构的目标。该股自4月以来此波调整幅度相当大，严重超跌，成交量的萎缩表明空方杀跌动枯竭，该股有望止跌反弹，投资者可关注。（杭州新希望）

　　三环股份（000883）：超跌低价，反弹随时展开

　　虽然周五中小企业板上市抢了主板市场的风头，但盘中超跌股反弹行情还是有愈演愈烈的迹象，无论是市场对超跌概念挖掘层次还是深度上，都呈现大范围的拓展。因此鉴于这一点考虑，我们认为后市仍要重点关注那些严重超跌，但同时又拥有丰富题材的个股，具体如三环股份就是这么一只潜在的黑马品种。首先，大力发展重型汽车，确保业绩持续增长。在轿车领域峰烟四起的今天，重型车却是一个少人光顾的"世外桃源"，由于竟争者少，重型汽车的利润率很高。公司抓住这个机遇，去年变更募集资金投向，改为用34698万元收购三环集团武汉专用汽车生产基地，将年产10000台重型汽车，年均销售收入超过37亿元，年均利润总额超过3亿元。其次，股东实力雄厚，发展后劲足。可以发现，武汉钢铁集团和东风汽车集团赫然位于公司的股东前列，对于拥有整车生产概念的公司来说，就达成了两点优势。第一、公司可以获得便利的原料供应。随着武钢汽车用冷轧钢板项目的投产，公司在汽车用钢材方面受到了更少的限制，与其他同类企业相比，成本优势是显然的。第二、公司和东风汽车同在十堰市，有望获得技术支持。东风集团和国际著名的重型汽车集团沃尔沃合作后，技术水平在区域内肯定会出现一定的渗透，加上当地政府对公司的协调，三环股份在整车生产领域内的进步速度是难以想象的。该股曾经经历了罕见的9连阴，盘中资金洗盘手法极其凶悍。但同时可以发现，该股在下跌过程中一直没有象样的成交量放出，前期进入的巨量资金并未退出，目前形成了单针探底的反弹走势，投资者可逢低密切关注。

根据《国务院关于第三批取消和调整行政审批项目的决定》（国发［2004］16号）的要求，现就我会取消第三批行政审批项目的有关事宜通告如下： 　　一、自2004年5月19日国务院决定发布之日起，中国证监会取消42项行政审批项目（见附件）。 　　二、中国证监会及其派出机构不再受理当事人依据被取消行政审批项目提起的有关申请，已经受理的，不再审批。 　　三、与被取消行政审批项目有关的后续管理方式和衔接工作，中国证监会将专门发布通知。 　　四、中国证监会将着手清理与被取消的第三批行政审批项目有关的部门规章和规范性文件，清理的结果将对外予以公布。 　　五、第三批行政审批项目取消后，中国证监会将根据审慎监管的原则，通过制定管理规范和标准，完善监管手段，加大事中检查、事后稽查处罚力度等措施，进一步加强对投资者的保护和有关业务活动的监督和管理。 　　附件：中国证监会第三批取消行政审批项目目录（42项） 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国证券监督管理委员会 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　二00四年六月二十二日 　　 　附件：　　中国证监会第三批取消行政审批项目目录(42项) 序号　取消项目名称　　　　　　　　　　　　　 设定依据　 1　　 公司发行股票前接受辅导情况备案　　　　　《中国证券监督管理委员会关于发布 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＜首次公开发行股票辅导工作办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（证监发［2001］125号） 2　　 股票发行方式审批　　　　　　　　　　　　《中国证券监督管理委员会关于股票 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　发行与认购方式的暂行规定》（证监 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　发字［1996］423号）　 3　　 B股结算银行资格核准　　　　　　　　　 　《客户交易结算资金管理办法》（中 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　国证券监督管理委员会令第3号）　 4　　 证券交易所理事会决议备案　　　　　　　　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 5　　 证券交易所接纳或开除会员备案　　　　　　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 6　　 证券交易所设立普通席位以外的席位批准　　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 7　　 证券交易所调整普通席位和普通席位以外　　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　的其他席位数量批准　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 8　　 证券交易所中层干部任免备案　　　　　　　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 9　　 证券交易所财务、人事部门负责人任免批准　《证券交易所管理办法》（中国证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　监督管理委员会令第4号）　 10　　证券交易所制定、修订须报批之外的制度　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　性文件备案　　　　　　　　　　　　　　　布＜关于证券交易所报告制度的若 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　干规定（试行）＞的通知》（证监交字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［1997］21号）　 11　　证券交易所更换交易、结算和通讯系统的　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　主要设备备案　　　　　　　　　　　　　　布＜关于证券交易所报告制度的若 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　干规定（试行）＞的通知》（证监交字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［1997］21号）　 12　　证券交易所召开所外有关方面参加的非例　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　行重要会议备案　　　　　　　　　　　　　布＜关于证券交易所报告制度的若 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　干规定（试行）＞的通知》（证监交字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［1997］21号）　 13　　商业银行从事证券公司客户交易结算资金　　《客户交易结算资金管理办法》（中 　　　存管业务资格核准　　　　　　　　　　　　国证券监督管理委员会令第3号）　 14　　证券公司自营证券帐户备案　　　　　　　　《客户交易结算资金管理办法》（中 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　国证券监督管理委员会令第3号）　 15　　境内证券类机构在境外设立的证券类机构　　《中国证券监督管理委员会关于境 　　　撤销审批　　　　　　　　　　　　　　　　外中资证券类机构监管工作有关问 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　题的通知》（证监机字［1998］19号） 16　　证券经营机构主承销业务资格核准　　　　　《国务院证券委员会关于发布＜证 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　券经营机构股票承销业务管理办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（证委发［1996］18号）　 17　　外国证券类机构驻华代表处撤销核准　　　　《外国证券类机构驻华代表机构管 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　理办法》（证监机构字［1999］26号） 18　　上市公司独立董事任职资格备案　　　　　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　布＜关于在上市公司建立独立董事 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　制度的指导意见＞的通知》（证监发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2001］102号） 19　　境外上市公司购回其发行在外的股份审批　　《国务院证券委员会、国家经济体 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　制改革委员会关于执行＜到境外上 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　市公司章程必备条款＞的通知》 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（证委发［1994］21号）　 20　　基金管理公司董事任职审核　　　　　　　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　布＜证券投资基金管理暂行办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　实施准则第六号＜基金从业人员资 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　格管理暂行规定＞的通知》（证监发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［1999］53号）　 21　　基金管理公司基金经理任免备案　　　　　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　布＜证券投资基金管理暂行办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　实施准则第六号＜基金从业人员资 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　格管理暂行规定＞的通知》（证监发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［1999］53号）　 22　　基金管理公司撤销分公司或变更分公司登　　《中国证券监督管理委员会关于基 　　　记事项备案　　　　　　　　　　　　　　　金管理公司在境内设立分支机构有 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　关问题的通知》（证监基金字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2000］66号）　 23　　基金管理公司在境内设立办事处备案　　　　《中国证券监督管理委员会关于基 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金管理公司在境内设立分支机构有 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　关问题的通知》（证监基金字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2000］66号）　 24　　基金管理公司撤销境内办事处及变更办事　　《中国证券监督管理委员会关于基 　　　处重要事项备案　　　　　　　　　　　　　金管理公司在境内设立分支机构有 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　关问题的通知》（证监基金字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2000］66号）　 25　　对基金管理人因开放式基金发生基金契约　　《中国证券监督管理委员会关于发 　　　或招募说明书未予载明的事项申请暂停申　　布＜开放式证券投资基金试点办法 　　　购、赎回的审批　　　　　　　　　　　　 　＞的通知》（证监基金字 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2000］73号） 26　　期货交易所联网交易审批　　　　　　　　　《期货交易所管理办法》（中国证 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　券监督管理委员会令第6号）　 27　　期货交易所中层管理人员任免备案　　　　　《期货交易所管理办法》（中国证 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　券监督管理委员会令第6号）　 28　　期货交易所制定或修改交易规则的实施细　　《期货交易所管理办法》（中国证 　　　则备案　　　　　　　　　　　　　　　　　券监督管理委员会令第6号）　 29　　期货交易所会员大会全部文件备案　　　　　《期货交易所管理办法》（中国证 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　券监督管理委员会令第6号）　 30　　期货交易所理事会会议决议及其他会议文　　《期货交易所管理办法》（中国证 　　　件备案　　　　　　　　　　　　　　　　　券监督管理委员会令第6号）　 31　　期货经纪公司分公司的设立核准　　　　　　《期货经纪公司管理办法》（中国 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　证券监督管理委员会令第7号）　 32　　期货经纪公司修改章程备案　　　　　　　　《期货经纪公司管理办法》（中国 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　证券监督管理委员会令第7号）　 33　　期货经纪公司变更持股比例在10%以下（不　 《期货经纪公司管理办法》（中国 　　　含10%）且没有实际控制权的期货经纪公司 　证券监督管理委员会令第7号）　 　　　股东备案 34　　期货经纪公司广告宣传材料备案　　　　　　《期货经纪公司管理办法》（中国 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　证券监督管理委员会令第7号）　 35　　期货交易所、期货经纪公司高级管理人员　　《中国证券监督管理委员会关于印 　　　免试取得期货从业资格审批　　　　　　　　发＜期货经纪公司高级管理人员任 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　职资格管理办法＞等规章的通知》 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（证监发［2002］6号）　 36　　境外期货业务持证企业选择的境外交易所、　《中国证券监督管理委员会、国家 　　　经纪机构核准　　　　　　　　　　　　　　经济贸易委员会、对外贸易经济合 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作部、国家工商行政管理总局、国 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　家外汇管理局关于发布＜国有企业 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　境外期货套期保值业务管理办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（证监发［2001］81号） 37　　境外期货业务套期保值品种、计划、业务　　《中国证券监督管理委员会、国家 　　　人员、代理合同及有关变更事宜备案　　　　经济贸易委员会、对外贸易经济合 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作部、国家工商行政管理总局、国 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　家外汇管理局关于发布＜国有企业 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　境外期货套期保值业务管理办法＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（证监发［2001］81号）　 38　　期货经纪公司高级管理人员变更核准　　　　《中国证券监督管理委员会关于印 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　发＜期货经纪公司高级管理人员任 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　职资格管理办法＞等规章的通知》 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（证监发［2002］6号）　 39　　期货从业人员资格考试的时间、次数、大　　《中国证券监督管理委员会关于印 　　　纲、报考条件核准　　　　　　　　　　　　发＜期货经纪公司高级管理人员任 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　职资格管理办法＞等规章的通知》 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（证监发［2002］6号）　 40　　注册会计师执行证券、期货相关业务许可　　《财政部、中国证券监督管理委员 　　　证审批　　　　　　　　　　　　　　　　　会关于印发＜注册会计师执行证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　、期货相关业务许可证管理规定＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（财协字［2000］56号） 41　　执行证券、期货相关业务会计师事务所变　　《财政部、中国证券监督管理委员 　　　更名称和合并、分立审批　　　　　　　　　会关于印发＜注册会计师执行证券 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　、期货相关业务许可证管理规定＞ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　的通知》（财协字［2000］56号）　 42　　境外会计师事务所执行金融类上市公司审　　《中国证券监督管理委员会、财政 　　　计业务临时许可证审批　　　　　　　　　　部关于发布＜境外会计师事务所执 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　行金融类上市公司审计业务临时许 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　可证管理办法＞的通知》（证监发 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　［2001］9号）