据业内消息称，“五一”长假后，已经冻结3年多的深圳股市将推出“中小企业板” 重发新股。据悉，日前国务院批准了在深圳证券交易所设立中小企业板的申请。本报记者在29日发稿前向深交所负责人咨询，这位负责人称，短期内定有准确消息公开发布。这一明确的信号明显地让人感到，深交所重发新股的脚步已经随着2004年春天一齐来了。

　　据这位熟知中小企业板全过程的负责人透露，“这一消息近期就会正式公布”，在国务院的批复里，中小企业板上市企业的股份分两步实现全流通。据了解，它将与目前的深圳主板市场保持距离，即“中小企业板独立挂盘、独立交易、独立披露信息、独立设立指数”。

　　“独立指数不计入深成指和深综指等，这四条独立要求显然是为了方便将来和创业板对接，国际证券交易所联合会就把创业板的市场经营模式划分成平行市场和独立市场两种，纳斯达克就是独立市场。”由此看来，中小企业板以这种形式出现，是为以后变身为创业板埋下了伏笔。

　　国务院的批复里，明确了在深交所上市的企业主要是中小企业。此前，关于企业的规模大致有一个共识，即流通盘在3000万-5000万股；而上海证券交易所仍然专注于大型企业的上市。

　　自2000年有了将深圳证券交易所改造为“二板市场”的动议之后，同质化、均衡发展的两个交易所之间的竞争暗中展开。当时，将上海证券交易所作为主板市场，上交所副总经理刘啸东的表达是“代表着中国经济主流”；将深圳证券交易所定位为创业板，深交所副总经理黄铁军的阐释是“创造知识经济神话”。其后，主板、创业板之争一直搁置，但深交所在2000年11月停止发行新股。近4年间，是开创业板还是中小企业板，深交所的走向一直不明朗。先在深交所挂牌中小企业板，这是国务院的意见里表达的中小企业板分“两步走”的第一步。而上市企业，初期将从在上交所门外排队的已过会企业中挑选，上市条件(三年持续盈利)、发行审核、信息披露等都和主板一样，股份同样区分为流通股和非流通股。第二步，会考虑逐步取消上市企业必须三年盈利的限制，转而专注于中小企业的成长性，并在时机成熟时激活股份的全流通。上交所、深交所这样分工，主要基于“明确各自的定位，避免恶性竞争出现”的考虑，这位负责人承认这只是他的分析。在今年的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林明确表示，“要在深交所设立中小盘股板块”。深交所主席张育军也在会上发言：“希望尽快推出中小盘股市场，

　　目前从各方面情况看，我们感到时机成熟，越快越好。”

　　2月14日，深交所已经做了新股发行的系统测试。各方面的技术准备工作已经就绪，并且由于仍然采用的是中小企业板这样的无缝衔接，技术系统并不需要太大改变。在当时，无论是证券业界还是深圳本地人士普遍预计“5月前有戏”。深圳有关人士证实了深交所即将恢复发行新股消息。据他透露，近日中国证监会副主席屠光绍将来深圳，宣布这一重大决定。与此同时，深交所恢复新股发行的细则将会陆续出台并公布。

　　业内人士认为，深圳恢复新股发行将给予深圳市场新的投资热点。主要包括三个方面，一是深交所的次新股，也就是2000年上市的最后一批新股；二是两个市场中的袖珍小盘股；三是深圳本地股。由于两市存在比价效应，深市的中小盘股定位会与沪市小盘股看齐，引起主板小盘股受追捧，此外，就是科技股板块值得投资者关注，毕竟这一新的中小盘股板块科技含量高，存在共性，而且科技股一直是最具人气的。

在今年2月份的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林就明确表示，“要在深交所设立中小盘股板块”。3月份，深交所对新股发行电子系统进行了成功测试，近日全国人大副委员长成思危也表示深市开设中小企业板“指日可待”。随着市场对中小企业板的期望越来越高，除科技股外，中小企业板的推出还将给二级市场带来哪些投资机会？

　　小盘高价股行情升温

国海证券研发中心张永攀：近期以士兰微和贵州茅台等为代表的小盘高价类个股突破盘局出现了持续的走高，尤其在近日大盘横盘整理、热点匮乏之际，大盘蓝筹股表现疲软乏力，但小盘高价股却频频见诸涨幅榜前列，其热点呈现出一定的扩散和升温迹象，小盘高价股的走强与市场预期深市即将推出中小企业板不无关系。

　　由于市场对中小企业板大多有高定位的预期，其与小盘高价股有诸多相似之处，因而中小企业板的推出对当前沪深两市小盘高价股的活跃自然具有一定的推波助澜作用，甚至不排除有借题发挥之意，但指望借助中小企业板的推出制造一轮持续的小盘高价股爆炒行情实属奢望；此外，由于市场的不断细分，近期小盘精选系列基金的面世在一定程度上暗示，一度遭受市场冷落的小盘高价股作为一个板块的投资价值已经开始得到机构的关注和垂青。与过去熊市中的一边倒的倾向相反，随着市场系统性风险的降低，市场恐高症也随之消退，因此机构敢于在小盘高价股中淘金也就不足为奇。

　　小盘高价股的活跃有其合理成分，也是市场诸因素综合影响作用的结果，投资者参与小盘高价股热点仍应把准价值投资这根脉，从行业兴衰和业绩增长变化判断公司未来的成长性，切忌脱离公司基本面盲目跟风，惟有如此才能有效把握公司成长的机会，并回避市场可能的风险。

　　创投概念将成最新热点

　　广州万隆黄永耀：深圳恢复新股发行的步伐越来越近，而深圳发行新股定位于中小企业板的预期对从事风险投资或者说创业投资领域的公司来讲无疑构成实质性利好。这样，在二级市场上，具有创业投资内涵的个股无疑面临新的机会。

　　创业投资是指专门协助高成长的中小新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作，这是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。一旦风险基金所投资的企业上市获得成功，由于存在退出机制，投资者往往可以获得远远高于一般商业的利润，回报率可高达几倍甚至几十倍、上百倍。正因此，早在3年前，很多上市公司纷纷进军风险投资领域。虽然当时创投公司介入的公司良莠不齐，但经过近3年的运作，很多公司的高科技孵化产品已初具规模。有的高科技公司已经实现A股上市，有的去了海外上市，也有的公司已成为上市公司的重要利润来源。而创业投资的最大机遇是来自于退出机制，这样，当深市推出中小企业板之时，正可谓“三年厚积一朝薄发”，那些率先介入风险投资领域并已取得成熟孵化产品的部分上市公司，显然有望从中受益。

　　后市投资者不妨重点关注那些参股创投企业的上市公司，如常山股份(000158)和大众公用(600635)。其中常山股份曾投入巨额资金参股清华紫光科技创新投资有限公司，而“紫光创投”是以清华为依托，旨在创造风险投资与高科技企业或高成长企业的完美结合，它孵化了不少高科技企业，而这些公司中有不少是中小企业板的备选公司，故中小企业板的推出无疑对该公司形成利好。同时常山股份在邻近北京的石家庄市中心有庞大的土地储备，未来增值潜力巨大。